Ирландские банки показали просто ужасающие результаты на последних стресс-тестах ЕС. Скорее всего, последний крупный и пока еще независимый финансовый институт тоже придется национализировать. Весь банковский сектор резко сократится, что повлечет за собой ряд неприятных последствий для европейских партнеров Европы.

Многие думали, что дублинские банки уже достигли своего дна и хуже уже не будет. Они ошибались. Результаты последних европейских стрес-тестов для ирландских банков, опубликованные в четверг,.показали, что финансовая индустрия страны продолжает падать в бездонную пропасть. Прошло уже три года с тех пор, как на мир обрушился финансовый кризис. И вот теперь, последний финансовый институт из числа шести крупнейших ирландских банков придется брать под крыло правительства — речь идет о национализации Irish Life and Permanent (IL&P). Результаты стресс-тестов показали, что компании нужно привлечь 4 млрд. евро, чтобы удовлетворить требованиям к поддержанию капитала. Единственный путь к спасению — государственная помощь на средства ирландских налогоплательщиков. Даже Банку Ирландии, в котором государству принадлежит 35%, нужно еще 5.2 млрд. евро. Скорее всего, и он в ближайшем будущем будет находиться под полным государственным контролем. Оглашая результаты стресс-тестов в Дублине, глава Центробанка Ирландии Патрик Хонохан заявил, что, вероятнее всего, и IL&P, и Банк Ирландии будут национализированы. Всего ирландским банкам нужно 24 млрд. евро дополнительных средств, чтобы удовлетворить минимальным требованиям к поддержанию капитала на случай кризиса. Таким образом, вместе с 46 млрд. евро, уже потраченными Ирландией на спасение банковской системы, общие предварительные затраты составят 70 млрд. евро, что равно примерно половине всего ВВП страны.

( Читать дальше )

Марк Фабер, известный инвестиционный аналитик, основатель инвестиционной компании Marc Faber и издатель инвестиционного бюллетеня Gloom, Boom & Doom, сегодня, выступая на CNBC, вновь терпеливо и очень доходчиво объяснял простые истины, понятные всем, за исключением ФРС. В частности, он говорил о том, что, пока дешевые деньги наводняют финансовую систему, цены на твердыне активы будут расти, а золото устанавливать новые рекорды. Все это лишь часть общей картины: номинальные цены продолжают расти, тогда как реальные цены, выраженные в бумажных деньгах — падают. Но не волнуйтесь! Великий Бернанке все поправит в пять минут. К сожалению, это очень опасное заблуждение: «Однажды они повысят ставку на четверть процента. Но что значат эти четверть процента, когда цены на сырье уже покинули пределы разума, цены на энергоносители давно вышли за пределы стратосферы, стоимость услуг здравоохранения и страхования постоянно увеличивается»? Бернанке почему-то уверен, что небольшое повышение сможет немедленно устранить последствия долгих лет и месяцев разрушения финансовой системы при помощи обесценения денег. Кризис на рынке субстандартного кредитования удалось купировать. Что же касается пресловутого пузыря на рынке золота, то, по словам Фабера, «если бы это был пузырь, то сейчас у многих людей было бы золото. Весь мир торговал бы золотом круглые сутки. На мой взгляд, нет никакого пузыря. Более того, золото сейчас может быть дешевле, чем в 1999 году, когда оно стоило 252 доллара за унцию». Как ни странно, никто не упоминает о том, что золото — это единственный актив, который не является частью обязанности ФРС по централизованному планированию эффекта богатства: рост цен на золото свидетельствует лишь об одном: рынки хотят установить свой золотой стандарт и найти рыночный эквивалент разрушающегося доллара. Этот металл находится в прямой зависимости от степени глупости ФРС, что делает его крайне привлекательным объектом для инвестиций. Учитывая то, что нет предела человеческой глупости, можно ли предположить, что цены на золото будут расти до бесконечности?

( Читать дальше )

Цены на нефть продолжают ралли, учитывая свидетельства того, что, несмотря на поддержку НАТО, повстанцам не удается получить преимущество перед Каддафи, а также новости о пожаре на месторождении Сарир на юго-востоке страны, давшие импульс для роста к свежим максимумам. Представители коалиции отрицают нанесение авиаударов по нефтяному объекту, утверждая, что это диверсия со стороны Каддафи. Трейдер одного из европейских банков отмечает, что, в то время как премия за риск во многом была учтена в ценах, большинство участников рынка не ожидало, что конфликт в Ливии примет столь затяжной характер. Перспективы развития событий выглядят крайне неопределенными, и растущее ощущение того, что повстанцам не удастся, даже при поддержке с воздуха, пойти в наступление на Триполи, подпитывает беспокойство относительно возможности наземной операции НАТО. Кроме того, инвесторы теперь опасаются более серьезного ущерба нефтяной инфраструктуре Ливии, тогда как страхи также растут и относительно ситуации с выборами в Нигерии. В этой ситуации потенциал для дальнейшего роста цен сохраняется, и он видит риски движения нефти марки брент к $130 и WTI к $120 за баррель.


( Читать дальше )

Падение евро против доллара в начале североамериканской торговой сессии связывают с решением европейских лидеров сократить размер первоначального взноса в стабилизационный фонд, предназначенный для спасения стран с высоким уровнем долга. Конечно, многие инвесторы уже были морально готовы к тому, что саммит лидеров стран ЕС, начавшийся вчера в Брюсселе, не принесет никаких конкретных результатов, а решение ключевых вопросов будет отложено на июнь. Но сокращение средств в рамках программы помощи стало настоящим сюрпризом, который лишь подогрел опасения относительно способности Европы выйти из долгового кризиса. В совокупности с очевидными опасениями в отношении того, что Португалия станет очередной официальной жертвой кризиса, этот факт оказал давление на евро в пятницу. «Спорить с Германией было нелегко. Она решила, что достигнутый в прошлый понедельник компромисс, предполагает слишком большой взнос. Так что нам пришлось решать и этот вопрос», — сказал премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер на встрече с журналистами после первой сессии саммита ЕС. Лидеры Евросоюза согласились с просьбой Ангелы Меркель уменьшить первоначальный взнос, который должна сделать Германия до 2013 года до 16 млрд. евро. Договоренности от 21 марта предполагали величину в размере 40 млрд. евро. По словам Канцлера Германии Ангелы Меркель, Европе потребуются годы, чтобы избавиться от прошлых грехов. Между тем, совершенно очевидно, что подобные требования являются следствием серьезного политического давления внутри страны.

Проблема финансового сектора Беларуси, обозначенная Международным валютным фондом в недавнем докладе, становится все острее.

Валютные заимствования центрального банка, на которые обращал внимание фонд, за январь-февраль 2011 года только возросли. В результате валютные требования коммерческих банков к Нацбанку превысили в марте размер золотовалютных резервов.

Власти МВФ не слушают?

( Читать дальше )

Катастрофа в Японии лишь временно осложнит экономическую ситуацию. Человеческие жертвы — вот настоящая беда.

Вокруг происходит столько всего, что голова идет кругом. Сложно сконцентрироваться и выбрать действительно важные сигналы из всего этого информационного шума. Сейчас параллельно развиваются пять экономических тем, точнее сказать, пять тем, которые повлекут или уже повлекли за собой серьезные экономические последствия. Первые две совершенно очевидны: землетрясение в Японии и беспорядки на Ближнем Востоке и в Северной Африке. В результате, еще три важные темы — кризис гос. долга в Европе, неустойчивый рост в Китае и проблемы с восстановлением экономики в США — остались в тени. Между тем, именно развитие этих пяти тем и их взаимодействие определит мировой экономический ландшафт на ближайшие пять лет или более. Для развитого мира в целом и для Великобритании в частности, они крайне важны, поскольку восстановление внутренней экономики зависит от устойчивости мирового роста. В отличие от предыдущего (и гораздо менее серьезного спада) в 2011 году, фискальное положение дел в Великобритании настолько ужасно, что страна практически лишена возможности решить проблему самостоятельно. Публикуемый на этой неделе бюджет по вполне определенным причинам важен для британцев, но в мировом масштабе он ничтожен по сравнению с другими событиями. Экономика существенно сдала позиции. Мировые тенденции объемов производства в развитом мире показывают отставание от потенциальных значений. Почему только в развитом мире? Потому что в развивающихся экономиках нет никаких разрывов, там объем производства растет на уровне или выше долгосрочных средних показателей. Вялый рост мировой экономики на нашей совести, а не на их.


( Читать дальше )

Золото вернулось в фазу роста в рамках торговли в среду. Нарастающая неопределенность на Ближнем Востоке и озабоченность в отношении долгового кризиса в Европе стимулирует инвесторов делать инвестиции в драгоценный металл. Альянс сил, возглавляемый США, казалось бы, должен увеличивать интенсивность военных действий, направленных против войск, верных полковнику Каддафи в Ливии. Однако членов коалиции в данный момент больше интересует вопрос главенства в союзе. Лидеры европейских стран завтра начнут саммит, чтобы разрешить имеющиеся спорные вопросы в рамках подхода к борьбе с долговым кризисом. Однако уже сегодня в парламенте Португалии состоится голосование по поводу поправок в бюджете, направленных на снижение дефицита и долгового времени. Здесь правительство может потерпеть полное фиаско и оставить себе только путь в Евросоюз с просьбой и финансовой поддержке.

( Читать дальше )

На графике, который расположен ниже, двумя пунктирными линиями обозначен диапазон 2010 года. Наступивший 2011 год курс евро/доллар начинает в середине диапазона прошлого года. Можно отметить тенденцию, когда наступление Нового Года приносит новую среднесрочную тенденцию. Однако в нашей ситуации говорить о «новой» тенденции в этом плане несколько затруднительно. У прошлого года отсутствует ярко-выраженный тренд. В первой половине прошлого года можно без труда выделить тренд укрепления доллара. Во второй половине года, вплоть до ноября, присутствовала тенденция укрепления евро, а затем обострение долгового кризиса в еврозоне привело к возобновлению роста американской валюты. И в итоге все эти общегодовые «блуждания» привели куда? К золотой середине.

( Читать дальше )

В понедельник фьючерсы на золото с поставкой в феврале, торгуемые на Comex, прибавляли в цене 1.5 доллара и достигали 1422.90 доллара за тройскую унцию, однако затем в ходе электронной сессии упали на фоне роста американских акций, которые выступили в качестве достойного конкурента драгоценному металлу в плане инвестиционных вложений. Котировки фьючерсов на серебро с поставкой в марте прибавили в стоимости 0.6% и поднялись до 31.125 доллара за унцию. Ранее цены достигали 31.275 доллара за унцию, что является максимумом для наиболее активного контракта с марта 1980 года. Инвесторы в своем большинстве сохраняют оптимизм в отношении продолжения роста цен на золото, используя его в качестве актива «зоны безопасности» на фоне европейского долгового кризиса. В 2010 году золото выросло на 30 процентов.

После выхода данных по рынку труда в Великобритании фунт/доллар упал с 1.5720 до 1.5735. Однако на рынке нашлись желающие купить фунт на спаде, поэтому нисходящему движению не удалось развиться с первого раза. После непродолжительного восстановления падение продолжилось. Пара преодолела область 1.5720 и протестировала ключевую поддержку на уровне 1.5710 со стопами ниже, офера отмечены на уровне 1.5770 со стопами выше.